余杭一上市企业上演“亿元离婚案”,数亿元股票待分割

发表时间:2020-07-17 10:13

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创业板又一离婚案,国内热转印成像材料龙头企业实控人夫妻数亿元股票待分割。


澜亭解读

新闻速递

     2020年6月2日,天地数码发布公告,实控人韩琼所持公司15.29%股份被法院全数冻结。6月30日,公司又发布通知称,韩琼收到西湖区法院送达的传票,其配偶李卓娅女士向西湖法院提起诉讼,要求解除双方婚姻关系,并要求分割相关财产,包括韩琼所持有的公司股份。而按6月30日收盘价计算,这部分待分割的股票市值达2.54亿元,因此被网友戏称为又一“亿元离婚案”。



公司概况

     天地数码(杭州天地数码科技股份有限公司)系一家创办于2002年的科技企业,位于杭州钱江经济开发区,主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售,公司创始人以及公司本身与浙江大学有着千丝万缕的关系,经过多年发展,现已成为热转印成像材料领域在国内的龙头企业。


    2018年4月,天地数码在创业板挂牌上市。截止一季度末,天地数码前三大股东中,韩琼持有公司15.29%股份,潘浦敦持有14.60%,刘建海持有12.36%。目前三人对公司构成共同控制关系,为公司实际控制人。  

     上市之初,韩琼与其余两位创始人潘浦敦、刘建海签署了《共同控制协议》,成为一致行动人,并承诺对天地数码的共同控制关系将至少维持至公司股票发行上市后三十六个月。

      此次大股东韩琼涉及离婚诉讼,其名下的股权将有可能与其配偶分割,在这样的情况下,就易对其控制权及公司的控制权造成较大的影响。

分 析  

      上市公司实控人遭遇离婚,配偶分去N亿资产的新闻并不少见,实控人因此失去控股股东的地位甚至公司因此受到影响萎靡不振的例子也不在少数,对实控人离婚可能面临的不同(股权)财产分割以及规避方式简要分析如下:

     1.哪些股份属于夫妻共同财产?

  (1)婚前实控人取得的上市公司股份属于个人婚前财产

     除非实控人与配偶另行做书面约定,否则该股权不参与离婚时的财产分割。

  (2)婚前股权因公司改制而取得的股份仍属个人婚前财产

    该等股份属于婚前财产,改制而取得的股份视作婚前财产的转化形式,不属于婚后取得,不构成共同财产。

   (3)以婚前个人财产于婚后购买股票而取得的股份仍属个人财产

    与第(2)种情形类似,实质上属于实控人个人婚前财产的转换形式,不参与离婚分割。

    (4)结婚后新取得的公司股份属于夫妻共同财产

    婚后因单方或共同创业取得的公司股份,属于夫妻共同财产,参与离婚分割。

    (5)实控人婚前个人所持有的的股票于婚后产生的价值增值及派发的新股属于夫妻共同财产

     根据婚姻法司法解释,夫妻一方财产在婚后产生的收益,除孳息和自然增值外,应认定为夫妻共同财产。实控人所持股票在婚后产生的增值,属于实控人或其管理团队经营管理公司所得,应当属于夫妻共同财产。而因已持股份而派发的新股,属于上市公司对实控人的赠与,因发生于婚后,应当属于夫妻共同财产。

     2.可用哪些方式避免潜在风险?

     由于上市公司具有公开性,股票具有较大的流通性,不同于有限责任公司极其讲究公司股东人合性的特点,因此,上市公司实控人离婚,如果所持股票属于夫妻共同财产需要分割的,一般会与货币财产分割具有类似性。而一旦实控人所持公司股权被分割,将直接影响到实控人的表决权和对公司的控制权,在这样的情况下,如何做好事先的防范工作对实控人来说显得尤为重要。

   (1)事先做好财产权与控制权相分离的工作。

     随着企业越做越大,实控人出现婚变极有可能使得做大的企业毁于一旦,君不见土豆夫妇的离婚案令到土豆丧失上市时机从而被竞争对手优酷收购。因此,实控人和配偶可以提早做好相应的防控工作。比如,可以约定婚后财产归属,又或者可以借鉴龙湖地产的案例。

     龙湖地产的当家人吴亚军在上市前就和当时的丈夫蔡奎分别设立了家族信托,俩人分别用各自的家族信托控制BVI公司,再由BVI公司分别持有龙湖地产的股权。由于信托所具有的所有权和收益权相分离的天然属性,哪怕双方离婚,并不会影响到龙湖地产的控制权结构,充其量只会导致双方各自把对方从家族信托的受益人中除名而已。

  (2)在离婚时,与配偶协商用其他的财产折抵股票,以防股权被分割。

      这当然也是极为保险的办法,但一方面,不分割股票需要经过配偶同意,另一方面,对拟分割的股票的估值、替代财产的估值等问题达成一致具有较高的难度。

    (3)与配偶协商,在其拿到分割股权成为上市公司股东后,签订一致行动人或投票权委托协议。

     对于实控人来说,最为重要的不是股票本身的财产价值,而且其背后所代表的表决权,继而影响到对公司的实际控制,而配偶一般比较在意的就是财产价值,因此如果必须要把股票分给配偶的,可与配偶签订一致行动人或投票权委托协议,为实控人继续保有决策权。

结 尾

     实控人所持股票背后代表的财产权和身份权不容忽视,离婚不仅是感情的破裂,处理不当所引申出的控制权问题将会导致进一步的决裂,因此及早做好相应的防范工作,防范于未然才是上策。

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