妙可蓝多陷食品安全争议与业绩下滑双重危机，市值大幅缩水超300亿
近日，“国产奶酪龙头”妙可蓝多（600882.SH）频繁登上热搜，陷入舆论风暴中心，其食品安全问题成为公众关注焦点。继2022年净利润下滑之后，妙可蓝多2023年的财务状况进一步恶化，营收八年来首次下滑，净利润大幅下降53.9%，扣除非经常性损益后的净利润更是锐减近90%。2024年第一季度，尽管净利润同比增长70.63%，达到约4130万元，但营收依旧下滑7.14%，显示出公司经营状况未见明显好转。
二级市场上，妙可蓝多的股价自2021年触及高点后持续走低，至2024年5月13日，股价相比最高点缩水超80%，市值蒸发超过326亿元。其大股东蒙牛也因妙可蓝多的不佳表现遭受损失，2021年的近30亿元定增投资目前浮亏近20亿元。在宣布影视明星王一博为新代言人并推出一系列新品的同时，妙可蓝多遭遇“产品含反式脂肪酸”的网络热议，引发消费者对品牌食品安全的信任危机。尽管公司否认产品含反式脂肪酸并承诺合规生产，但消费者的负面反馈强烈，黑猫平台上的投诉量已逼近200条，涉及多项产品质量问题。妙可蓝多正面临食品安全信任缺失与业绩大幅下滑的双重挑战，亟需采取有效措施挽回市场信心。
妙可蓝多：从“奶酪第一股”高增长神话到遭遇营收净利双降困境妙可蓝多，前身为吉林乳制品巨头广泽乳业，2019年更名后凭借创新奶酪产品和精准市场策略，迅速崛起为业界瞩目的“奶酪第一股”。自2018年至2022年间，公司营业收入实现了从12.26亿元至48.3亿元的飞跃，复合增长率高达40.88%，其中奶酪业务占比从37%攀升至80%，成为推动营收增长的核心动力。然而，高光背后，隐患渐显。2022年起，妙可蓝多的增长步伐明显放缓，净利润首现负增长，至2023年更是迎来营收与净利润的双重下滑，净利润近乎减半，创下上市以来的首次营收净利双降记录。业务层面，奶酪板块营收显著下滑，成为拖累整体业绩的主因。公司将其归咎于市场、原材料及汇率变动等外部因素。此期间，妙可蓝多的经销商数量逐年减少，且高度依赖的经销商渠道营收占比超过七成，进一步加剧了业绩压力。2024年一季度，虽净利润有所反弹，营收却延续下降趋势。值得注意的是，妙可蓝多的快速增长严重依赖高额营销支出，销售费用六年累计达31.49亿元，广告促销费用占比持续高企，相比之下，研发投入占比不足1%，显示出公司发展策略上的不平衡。面对成本控制的迫切需求，妙可蓝多虽在2023年尝试削减开支，包括减少研发费用，但效果有限，凸显了其从营销驱动向更可持续发展模式转变的紧迫性。
妙可蓝多破局之路：股权管理与内部治理并举，重塑市场信誉与战略调整
面对食品安全争议与业绩下滑的双重考验，妙可蓝多迫切需要在股权治理与内部管理领域实施精细策略，旨在重振市场信赖，增强治理效能，并驱动战略转型。首先，要稳定股东结构，增强信心。在危机时刻，妙可蓝多可以通过股权回购、员工持股计划或者引入战略投资者等方式，稳定并优化股东结构。员工持股能够增强团队凝聚力和忠诚度，战略投资者则能带来资金和资源支持，两者都能向外界释放积极信号，增强市场信心。其次，优化股权激励机制。设计或优化股权激励计划，将管理层和关键岗位员工的薪酬与公司长期业绩、食品安全表现挂钩，确保公司利益与个人利益一致，激励管理层更加重视食品安全和公司长期发展。最后，通过加强董事会独立性与专业性、完善内部控制体系、强化风险管理等一系列内部治理优化，系统性地应对当前面临的挑战，逐步恢复市场信誉，实现企业的稳定发展。
